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湯敏:評估是社會價值投資的核心


 

社會價值評估

社會價值投資古時候就有,羅馬史、古希臘史中就有很多社會價值投資,中國是社會主義國家,大量的投資也都有社會價值。那么,我們今天專門提出社會價值投資的意義在什么地方?我認為現在和過去最大的不同就是評估。過去社會價值是沒有量化評估的,過去都是概念,就像這里所說的,沒有度量就沒有管理。

怎么把社會價值投資測量好,使得幾個項目之間誰的社會價值大、誰的社會價值小可對比,還要能跟金錢投資做對比?這種量化不僅是一個數值,而且是貨幣化的。績效評估是它的核心。

目前國際上已經有了一些新的辦法,能對社會價值投資的成效進行量化評估,而且可以貨幣化,對社會價值進行定價。國際評估更多的是進行事后評估,投資完以后評估社會價值到底有多大。

在中國,評估方法還不多,但已經有了新的模式,中國的評估方法更多是側重事前評估,比如深圳慈展會中心跟多個機構一起推出的《中國慈展會社會企業認證辦法》。友成基金會最近研發出三A三力的社會價值投資標準和評價體系,值得一提的是,友成的投資標準和評估體系,不但可以做事后的評估,而且特別強調事前、事中的評估。三A強調從Aim(社會目標驅動力)、Approach(解決方案創新力)、Action(執行效果轉化力)三個維度全方位考察企業,在對投資的社會成效方面采用了國際上通用的影響力評估標準(IRIS)——這是將社會價值投資標準、社會價值型企業的戰略管理工具以及社會價值投資成果測評集于一身的系列評價體系,并且已經成功搭建了線上平臺,大家有興趣的可以學習。

 

社會價值投資與國有企業改革

社會價值投資概念的提出,除了可以在社會領域得到更多投資以外,我們認為對中國改革發展最重要的貢獻之一是給國有企業改革提供了一種新的思路。國有企業通常為了實現國家戰略及調節經濟的目標而設立,具有營利性、社會性和公益性的綜合特征。可以說,國有企業其實做了很多社會價值投資,但是,這些工作沒有被顯化和量化,沒有很好地發掘出來。現在有了社會價值投資的概念,我們可以衡量每一個國有企業的項目投資。

 

現在談到國有企業就說保值增值,如果簡單地用保值增值的方法衡量國有企業,國有企業改革容易迷失方向。如果同時進行社會價值的評估,除了保值增值,我們還能夠了解國有企業改革的方向,增強社會影響力,還可以評估對比各個國有企業之間的差別。

從國企改革的角度來說,哪些企業可以劃為社會價值型企業呢?我們認為,公益類國有企業就是社會價值型企業,比如污水處理、供水、供電等,對它的衡量就要嚴格按照社會價值投資標準來評估,過去我們主要看它的財務回報,現在還要看它的社會回報。

另一方面,事業單位在改革的過程中,有一部分要轉制成企業,但它的社會性還非常強,這些往往都是可以劃分為社會價值型企業的;部分商業類國有企業做的工作完全關系到國計民生和社會發展,也可以把它定義為社會價值型企業,或者說某個特定的項目是社會價值型的。

誰來投資有重大社會價值的企業呢?政府當然是不可回避的。另外,還有主流資本市場的投資者——很多在資本市場上市的企業也具有很大的社會價值。此外還有混合所有制企業、中介端的政策性銀行、商業銀行的部分業務等等。

對于國有企業來說,現在最缺的就是評估。國資委也對國有進行績效評估,但只是從財務層面。對國有企業改革來說,如果不做社會價值評估,很可能會讓國有企業改革走入歧途。

政策建議

要建設具有中國特色的社會主義,怎么把社會價值投資做大做強,我們分成了短期建議和中長期建議。

首先是短期建議。除了加大理念的傳播與倡導,我們要籌建幾個社會價值投資聯盟,剛才王平理事長提到,社會價值投資聯盟(深圳)已經批下來了。我們還需要幾支社會價值投資的基金,國家可以投入一部分作為引導基金,對社會價值投資有興趣的投資者還可以投入一部分進行專業化的推動;把社會價值投資列入政府購買服務以及PPP項目;我們建議專門在三板市場上開辟一個“社會價值投資”板塊,投資在這個版塊上市的企業既對社會有一定貢獻,同時又有資本回報;建立幾家權威的評估與認證機構;在國有改革和事業單位改革中加強社會價值投資的概念。

其次是長期建議。需要完善的法律與政策體系,特別是稅收、金融、政府購買服務要真正的法律化;成立一批國家社會投資公司、社會投資銀行和投資基金,提供批發性社會價值投資資本;完善公益慈善組織和社會服務機構的注冊登記和評估制度;創辦“社會價值投資交易所”。在巴西、新加坡、英國等地已經有了社會價值投資的交易所,為什么社會主義的中國不能有?當然,這需要一個籌建的過程,所以中長期來說,我們建議中國應該建立社會價值投資交易所,如果建立交易所不行,至少在上證所和深交所建立這樣的板塊發行債券。最后,我們希望建立起跨部門的高層次的社會價值投資發展指導委員會,包括國家發改委、財政部、民政部、國資委、證監會等政府部門,金融投資機構、公益界、學術界以及國際專家都要參與其中。有了政府政策的配合,我覺得中國的社會價值投資很可能是世界上發展最快,也可能最大、最有意義的。

謝謝大家!

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